Fixed Income Relative Value Trading Strategien

Dieser dreitägige Kurs bietet einen umfassenden und prägnanten Überblick über die Modelle und Werkzeuge, die für den relativen Werthandel in den Rentenmärkten erforderlich sind. Die Anwendung des relativen Wert-Toolkits in einem tatsächlichen Handelskontext wird besonders durch praktische Übungen und Fallstudien unterstrichen, die es den Teilnehmern ermöglichen, Theorie in effektive Handelsstrategien zu übersetzen. Die Vertrautheit mit gängigen Fixed-Income-Instrumenten ist von Vorteil, wenn auch fundierte mathematische Kenntnisse nicht erforderlich sind. Die Delegierten sind mit PCs ausgestattet. 15. Mai bis 17. Mai 2017 TAG 1: Statistische Relative Value Modelle Einführung in die Fixed Income Relative Value (RV) Analyse Konzept der RV Analyse Quellen RV Möglichkeiten Die Erkenntnisse aus RV Analyse-Anwendungen von RV-Analyse: Trading, Hedging, Asset-Auswahl, die Schaffung alpha RV Modelle: Statistische und Finanzmodelle und deren Interaktion Principal Component Analysis (PCA): Theorie Was PCA ist und wie hilft es uns PCA im Vergleich zu anderen Faktormodelle Mathematik der PCA gewinnen Einblicke in die Marktmechanismen durch Interpretation der PCA Ergebnisse einen Markt Decomposing In direktionale (beta) und ungerichtete (alpha) Faktoren Einsatz von PCA zum Screening der Marktchancen Nutzung von PCA für die Assetselektion Kombinieren Sie alle diese Elemente in eine schrittweise Anleitung für die PCA-basierte Analyse und den Handel Principal Component Analysis: Verwendung von PCA für die Renditekurvenanalyse Verwendung von PCA für die Swaptionsanalyse Verwendung von PCA für Hedging und Assetselektion Verwendung von PCA in anderen Märkten: Aktien, FX, Rohstoffe Mean Reversion: Theorie Was ist mittlere Reversion und wie hilft es uns Mathematik und Modellauswahl Berechnung bedingt Erwartungen und Wahrscheinlichkeitsdichten Berechnung der Sharpe-Verhältnisse Berechnung der ersten Durchlaufzeiten Mean Reversion: Praxis Welche Leistung ist wahrscheinlich, über welchen Horizont Einstellen von Leistungszielen Einstellung von Stop-Loss Levels Praktische Fallstudie: Anwendung statistischer RV-Modelle in einem Handelskontext Führen Sie eine PCA auf der Zinskurve und finden (ASW) Modellansatz: Verbindung zwischen ASW und LIBOR-Repo-Spreads Ein Modell für die Preisgestaltung ASW Driving Faktoren der ASW Preismodell für ASW funktionieren ASW als Richcheap-Indikator für Anleihen: Probleme und bessere Alternativen Basis-Swaps (BSW) Intra-Währungs-Basis-Swaps Cross-Currency-Basis-Swaps Swapping-Anleihen in eine andere Währung Bewertung des relativen Wertes zwischen Anleihen in verschiedenen Währungen Die gegenseitigen Einflüsse zwischen ASW und BSW Credit Default Swaps (CDS) für Staatsanleihen FX-Komponente und andere Preisfragen Die Arbitrage Ungleichheit zwischen ASW, BSW und CDS Handel diese Arbitrage Ungleichheit in der Praxis Praktische Fallstudie 1 Die gegenseitige Beeinflussung von ASW, BSW und CDS Auf dem JGB-Markt Praktische Fallstudie 2 Aufbau eines Modells für die Rendite der Staatsanleihen der Staatsanleihen Tag 3: Futures und Optionen Anleihe-Futures und ihre Optionen für die Lieferung Die Bedeutung der Auslieferungsoption Üblicher Ansatz für die Preisoptimierung und ihre Probleme Eine bessere Herangehensweise an den Preis Lieferoption Anwendungen: Basis Trades und Kalender spreadsrolls Swaption Handelsstrategien Kurze Überprüfung der Optionspreistheorie Klassifikation der Option verschiedene Forderungen und Ziele der verschiedenen Optionsgeschäfte Swaption Handelsstrategie handelt 1: Bedingte Kurve handelt Einzel Basiswert: Break-even-Analyse, Break-Even-Kurven, Link zu Makromodelle Mehrere Basiswerte: Bedingte steepeners und Schmetterlinge Swaption Handelsstrategie 2: implizite gegen die realisierte Volatilität Einzel Basiswert: Delta Hedging, die Berechnung der Volatilität Mehrere Basiswerte realisiert: implizite vol Kurve im Vergleich zu 3 vol Kurve Swaption Handelsstrategie realisiert: implizite gegen die implizite Volatilität Factor-Modell für die swaption vol Oberfläche Praktische Tücken Praktische Fallstudie Finden, Klassifizierung und swaption Trades auf den USD vol surfaceUnderstanding Relative-Value Arbitrage Relative-Value Arbitrage Analyse ist eine Anlagestrategie, die die Vorteile der Preisunterschiede zwischen verwandten Finanzinstrumenten wie Aktien zu nehmen sucht und Anleihen, durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf der verschiedenen Wertpapiere, die es den Anlegern ermöglichen, potenziell von dem ldquorelativen Valuerdquo der beiden Wertpapiere zu profitieren. Bevor wir erklären, dass, Letrsquos Überprüfung der Begriff der Arbitrage. Arbitrage, am einfachsten, beinhaltet den Kauf von Wertpapieren auf einem Markt für den sofortigen Wiederverkauf auf einem anderen Markt, um von einer Preisdiskrepanz profitieren. Aber in der Hedgefonds-Welt bezieht sich Arbitrage häufiger auf den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von zwei ähnlichen Wertpapieren, deren Preise, nach der Meinung des Händlers, nicht im Einklang mit dem, was der Händler glaubt, ihre ldquotrue value. rdquo Acting auf der Annahme, dass die Preise auf einen wahren Wert über die Zeit zurückgehen wird, wird der Händler verkaufen die überteuerte Sicherheit und kaufen die underpriced Sicherheit. Sobald die Preise auf den wahren Wert zurückgehen, kann der Handel mit einem Gewinn liquidiert werden. (Denken Sie daran, Leerverkäufe einfach leihen eine Sicherheit, die Sie donrsquot eigenen, verkaufen, dann in der Hoffnung, es im Wert sinkt, zu welcher Zeit können Sie es wieder zu einem niedrigeren Preis kaufen, als Sie dafür bezahlt und die geliehenen Wertpapiere zurückgeben.) Arbitrage kann Auch verwendet werden, um zu kaufen und zu verkaufen zwei Aktien, zwei Rohstoffe und viele andere Wertpapiere. Relative-Wert-Arbitrage wird auch als ldquopairsrdquo Handel bezeichnet. Das ist, weil mit einem relativen Wert Arbitrage investiert ein Investor in ein Paar verwandter Wertpapiere. Im Idealfall werden diese Wertpapiere hohe Korrelationen haben, dh sie neigen dazu, sich in die gleiche Richtung zur gleichen Zeit bewegen. Aktien in der gleichen Branche, die Handelsgeschichten von ähnlicher Länge haben, werden häufig in der relativen Wertarbitrage verwendet. Die Automobil-Aktien GM und Ford sind gute Beispiele, ebenso die Pharma-Aktien Wyeth und Pfizer. Aber Indizes, wie der SampP 500 Index und der Dow Jones Utilities Average, können auch in Relativwertarbitrage verwendet werden. So können Index-Tracking-Aktien, wie die QQQQ (die Spuren der Nasdaq Composite Index) oder die SPY (die Spuren der SampP 500 Index). In der Tat, wenn es um die Auswahl von Wertpapieren geht, ist der Himmel die Grenze: Relative-Wert-Arbitrage funktioniert nicht nur mit Aktien, sondern auch mit Futures, Optionen, Währungen und Rohstoffe. Was auch immer Wertpapiere verwendet werden, wenn die Preise der beiden Wertpapiere, die eine Sicherheit steigern, in Wert steigen und die andere Sicherheit in Werthe fällt, wenn der relative Wert Arbitrageur eine Sicherheit kauft und die andere kurzt. Wenn die Preise wieder zusammenlaufen, schließt der Relativwert-Arbitrageur den Handel. Da es sich bei der relativen Wertarbitrage um eine Korrelation mit Wertpapieren handelt, wird sie typischerweise in einem Seitwärtsmarkt verwendet, der ein Markt ist, der weder steigt noch sinkt, sondern innerhalb eines bestimmten Bereichs gehandelt wird. Ob ein Markt weiterhin in einem bestimmten Bereich bleiben wird, kann jedoch schwierig beurteilt werden, da die Märkte die Richtung schnell ändern können. So erfordert relative-Wert-Arbitrage das Wissen und die Fähigkeit, nicht nur einzelne Wertpapiere, sondern auch die Märkte zu bewerten. Aufgrund dieser Risiken sind große institutionelle Anleger wie Hedgefonds, Private Equity-Gesellschaften und Investmentbanken der Hauptnutzer von relativer Wertabitrage. Zusammenfassend kann eine relative Arbitrage-Wertsteigerung dazu beitragen, die Rendite in schwierigen Marktumgebungen wie z. B. seitwärts liegenden Märkten zu steigern, sie erfordert umfangreiches Know-how und wird am besten von anspruchsvollen Anlegern eingesetzt, die bereit sind, ihre Risiken zu akzeptieren. Erhalten Sie umfassende und aktuelle Informationen zu den 6100 Hedge Fonds, Fonds der Fonds und CTAs in der Barclay Global Hedge Fund Database. Kostenlose Live-Daten über 6416 Hedge Fonds CTAs